๊ฒฐ๋ก ๋ถํฐ ๋งํ๋ฉด:๐ ICO๋ฅผ ํตํด ๋ฐํ๋ ๋ชจ๋ ์ฝ์ธ์ด ์๋์ผ๋ก ‘์ฆ๊ถ’์ด ๋๋ ๊ฒ์ ์๋๋๋ค.๋ค๋ง, ICO ๋ฐฉ์ ์์ฒด๊ฐ ‘์ฆ๊ถ์ฑ’์ ๊ฐํ๊ฒ ๋ ๋ ๊ตฌ์กฐ์ด๊ธฐ ๋๋ฌธ์, ๋ง์ ๊ฒฝ์ฐ์์ ๋ฒ์ ํ๋จ์ ๋ฐ๋ผ ์ฆ๊ถ์ผ๋ก ๊ฐ์ฃผ๋ ์ ์๋ ์ฌ์ง๊ฐ ํฌ๋ค๋ ๊ฒ์ด ํต์ฌ์ ๋๋ค.โ ์ ICO๋ผ๊ณ ํด์ ๋ฌด์กฐ๊ฑด ์ฆ๊ถ์ ์๋๊ฐ?1. ๐ ํ๋จ์ ์ฝ์ธ ์์ฒด์ ์ฑ๊ฒฉ๊ณผ ๋ฐํ ๊ตฌ์กฐ์ ๋ฐ๋ผ ๋ค๋ฆ ๋๋ค.ICO๋ ๋จ์ํ ์๊ธ ์กฐ๋ฌ ๋ฐฉ์์ผ ๋ฟ์ด๊ณ ,ํด๋น ์ฝ์ธ์ด ์ค์ ๋ก ์์ต์ ์ฝ์ํ๋ ํฌ์ ์ํ์ธ์ง, ํน์ ๋จ์ํ ์ฌ์ฉ๊ถ(์ ํธ๋ฆฌํฐ)์ธ์ง์ ๋ฐ๋ผ ์ฆ๊ถ ์ฌ๋ถ๊ฐ ๋ฌ๋ผ์ง๋๋ค.โ๏ธ ํ๋จ ๊ธฐ์ค์ ํต์ฌ : “ํ์ ํ ์คํธ(Howey Test)”โ ํ์ ํ ์คํธ(Howey Test)๋ ๋ฌด์์ธ๊ฐ?ํ์ ํ ์คํธ(Howey Test)๋ ๋ฏธ๊ตญ ์ฐ๋ฐฉ๋๋ฒ์์ด 1946๋ SEC v. W. ..
