온체인 지표(4) : SOPR 이란? 온체인 지표로 시장 심리를 읽는 방법

혹시 암호화폐에 투자하면서 “왜 이렇게 가격이 오르고 내리는지 이유를 도무지 모르겠다”라고 생각해 보신 적 있나요?

차트만 보면 가격은 계속 오르고 내림을 반복하는데, 그 이유는 도통 알 수가 없는 경우가 대부분입니다.

이런 상황에서 온체인 지표를 활용하여 시장의 이면을 들여다보는 일은 투자자라면 결코 간과해서는 안 되는 일입니다.

앞서 다루었던 MVRV, 활성 주소 수, 거래소 보유량 등과 더불어 SOPR 또한 투자자들의 심리를 해석하는 강력한 도구 중 하나입니다. 오늘은 SOPR이 무엇이고, 어떻게 투자에 활용할 수 있는지 깊이 있게 알아보겠습니다.

SOPR 이란? 온체인 지표로 시장 심리를 읽는 방법

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◈ SOPR이란?

SOPR은 영어로 Spent Output Profit Ratio의 약자입니다. 해석하면 “거래된 코인의 손익 비율” 정도로 이해할 수 있습니다. 이름이 조금 어려워 보이긴 하지만, 핵심 내용은 의외로 간단합니다.

즉, SOPR은 블록체인에 기록된 데이터를 이용해서 투자자들이 코인을 팔 때 실제로 수익을 보고 팔았는지, 손해를 보고 팔았는지를 나타내는 지표입니다.

 

예를 들어볼까요?

• 어떤 투자자가 1비트코인을 30,000달러에 샀다가 40,000달러일 때 팔았다면, 이 투자자는 10,000달러의 이익을 남기고 매도한 것입니다. 이 경우 SOPR은 수익 실현으로 표시됩니다.
• 반대로 어떤 투자자가 50,000달러에 산 비트코인을 40,000달러에 팔았다면, 이 거래는 10,000달러의 손실을 보고 매도한 것으로 기록돼 SOPR은 손실 매도로 표시됩니다.

블록체인은 모든 거래가 투명하게 기록되기 때문에, 전 세계 투자자들의 매매 데이터를 모아 계산할 수 있고, 이를 토대로   “지금 시장에 나오는 매도 물량이 이익 실현인지, 손실인지”를 한눈에 알아볼 수 있게 돼었습니다.

이 계산 결과가 바로 SOPR 수치로 표시됩니다.

즉, SOPR은 투자자들이 매도할 때의 평균 손익 상태를 숫자로 보여주는 지표이며, 단순히 가격 차트만 보고는 알 수 없는 투자자들의 속마음을 엿볼 수 있는 강력한 도구인 셈입니다.

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◈ SOPR의 핵심 해석법

SOPR을 이해할 때 가장 중요한 기준은 숫자 1입니다.

• SOPR이 1보다 크면, 시장에 나오는 매도 물량이 평균적으로 이익 실현 상태라는 것을 의미합니다. 즉, 많은 투자자들이 수익을 보고 기분 좋게 팔고 있다는 것이고, 시장 심리는 시장에 대해 낙관적이다라는 의미로 해석됩니다.
• SOPR이 1보다 작으면, 투자자들이 손해를 감수하고 매도하고 있다는 의미입니다. 이때 시장은 대체로 불안정하거나 공포심이 커진 상황으로 볼 수 있습니다.

그렇다면 왜 하필 1이 기준일까요?
SOPR은 매도 시 가격을 매입 시 가격으로 나눈 값으로 계산됩니다. 즉,

• 매도 가격 ÷ 매입 가격 = SOPR
  예를 들어, 10,000달러에 산 코인을 10,000달러에 팔면 SOPR는 정확히 1이 됩니다.
• 12,000달러에 팔았다면 SOPR는 1.2 (이익),
• 8,000달러에 팔았다면 SOPR는 0.8 (손실)이 되는 식입니다.

▶ SOPR의 변화는 시장 참여자 심리의 변화와 직결됩니다.

• SOPR이 1 이상에서 머물면 이익 실현 매도가 지속되는 것이고, 시장이 상승세를 이어갈 가능성이 높지만, 한편으로는 과도한 이익 실현으로 인해 단기적인 조정이 나타날 수도 있다는 의미로도 해석할 수 있습니다.
• SOPR이 1 이하로 떨어져서 일정 기간 유지된다면, 투자자들이 손해를 보고서라도 매도하고 있다는 증거이며, 과매도로 인해 시장이 바닥 근처일 것이라는 추측도 가능해집니다.

실제로, 2018년 비트코인 하락장에서 SOPR은 지속적으로 1 이하에 머물렀습니다. 이는 투자자들이 손절을 반복하면서 시장이 극도로 위축되었다는 것을 의미했습니다. 이후 SOPR이 점차 1로 복귀하면서 시장이 회복 국면에 접어들었고, 가격도 반등하기 시작했습니다.

이처럼 SOPR의 단순한 숫자 하나만으로도 시장 심리를 짐작할 수 있고, 이를 통해 매매 타이밍을 잡는 데 많은 도움을 받을 수 있습니다.

특히 SOPR은 가격 차트와 함께 보면 그 의미가 더 선명해지므로, 차트와 SOPR을 동시에 살펴보는 습관을 들이면 훨씬 더 정확한 투자 결정을 내릴 수 있습니다.

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◈ SOPR로 시장 심리를 깊이 읽는 방법

많은 투자자들이 가격 차트만 보면서 상승과 하락을 예측하려 하지만, 가격은 그저 결과일 뿐 그 속에 담긴 시장의 심리는 온체인 데이터를 통해서만 확인할 수 있습니다.

SOPR을 활용하면 시장 참여자들의 심리를 데이터로 측정할 수 있어서, 단순한 차트 분석과는 차원이 다른 인사이트를 얻을 수 있습니다.

예를 들어, 비트코인 가격이 횡보하고 있는데 SOPR이 점차 상승하고 있다면 어떨까요?

이는 시장에 매도세가 줄어들고 매수세가 서서히 쌓이고 있다는 신호입니다.

가격은 아직 움직이지 않고 있다고 하더라도, 심리가 먼저 회복되고 있다는 걸 보여주는 것입니다.

반대로 가격이 상승하고 있는데 SOPR이 낮아지고 있다면, 상승세에도 불구하고 투자자들이 손해를 보고 매도하고 있다는 뜻으로써, 상승은 일시적이고 지속되기 어렵다는 신호로 해석할 수 있습니다.

이처럼 SOPR은 가격 움직임과 투자자 심리의 괴리를 파악하게 해 주고, 이를 통해 단기적 노이즈에 흔들리지 않고 더 큰 흐름을 읽을 수 있는 힘을 길러줍니다.

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◈ SOPR로 매매 타이밍 잡는 실전 팁

실전 매매에서 SOPR은 놀라운 위력을 발휘합니다. 비트코인을 장기 보유하려는 분은 물론, 단기 매매를 자주 하는 트레이더에게도 SOPR의 변화는 타이밍을 잡는 나침반이 될 수 있습니다.

• SOPR이 1 이하에서 반등하려는 초기 시그널 : 장기 하락장에서 투자자들의 대부분이 손실을 확정하여 매도세가 마무리되고 있다는 신호입니다. 보통 이 구간은 대체로 시장의 바닥 근처이므로, 분할 매수 전략으로 접근해야 할 때입니다.
• SOPR이 급상승 후 과열권 신호를 보일 때: 가격이 급등하면서 SOPR이 큰 폭으로 오르면 투자자들의 이익 실현 심리가 급격히 올라가는 국면입니다. 이때는 시장에 단기 과열 신호로 작용할 수 있어 분할 매도 또는 보수적 포지션 유지가 유리합니다.

무엇보다 SOPR은 한 시점만 보고 판단하기보다는, 최근 몇 주간의 흐름과 시장 상황을 종합적으로 고려하면서 활용해야 그 신뢰도가 높아집니다.

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◈ 온체인 데이터로 투자에 확신을 더하는 방법

온체인 데이터 분석의 최대 장점은 “블록체인에 기록된 실제 데이터”를 기반으로 한다는 점입니다. 기존 증시나 부동산 시장에서는 내부 정보가 없으면 절대 알 수 없는 투자자 심리를, 온체인 지표를 통해 누구나 공정하게 파악할 수 있다는 것입니다.

SOPR을 꾸준히 관찰하면 가격이 왜 급등하거나 급락했는지, 그 원인을 데이터로 확인할 수 있어 추측이 아닌 근거 있는 투자 전략을 세울 수 있습니다. 온체인 지표를 공부하고 분석하는 습관을 들인다면, 투자에 확신이 생기고 단기 변동성에 흔들리지 않는 강한 멘털을 기를 수 있습니다.

 

 

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☆ 마무리 : SOPR을 활용해 현명한 투자자로 성장하기

시장에서는 늘 공포와 탐욕이 번갈아 일어납니다. 감정에 흔들리는 투자자는 결국 비싸게 사고 싸게 팔기 마련입니다.

"싸게 사서 비싸게 팔아라"라는 투자의 기본 개념과는 정반대 된 행동을 자주 합니다. 이러한 상황에서 SOPR 같은 온체인 지표는 시장 심리를 정량적으로 측정해 투자자의 마음을 데이터로 보여줌으로써 투자자는 단순히 가격 차트와 공포 · 탐욕과 같은 감정에 휘둘리지 않고 현명한 투자를 할 수 있도록 도와주는 중요한 도구입니다.

누구나 돈을 벌고 싶어 투자를 시작합니다. 하지만 돈을 지키고 불리려면 시장과 투자자 심리를 읽는 능력이 뒷받침되어야 합니다.  지금부터라도 SOPR을 비롯한 여러 온체인 지표에 대해 더욱 많은 관심을 가져보는 건 어떨까?

데이터에 기반한 투자는 당신을 더욱 냉정하고 현명한 투자자로 만들어줄 것입니다.

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참 고 : 

1. 온체인 지표(3) : 활성 주소 수(Active Addresses)

2. 온체인 지표 : 거래소 보유량(Exchange Balance)

3. 온체인 지표 완벽 가이드 : 투자에 꼭 필요한 핵심 지표 10가지

4. MVRV 지표란? 암호화폐 투자 타이밍을 잡는 핵심 지표 분석