스테이블코인 발행사는 어떻게 수익을 낼까? 수익 모델 완전 정리

스테이블코인 발행사는 어떻게 수익을 낼까? 수익 모델 완전 정리

 

요즘 스테이블코인, 그중에서도 달러 기반 스테이블코인(USDT, USDC 등)이 각종 매체를 통해 뜨겁게 회자되고 있습니다.

아시다시피, 달러 스테이블코인은 달러와 1 : 1 교환가치를 가진 코인(사실 토큰이라고 해야 함)입니다. 즉, 1달러를 발행사에 맡기면 1 USDT를 받는 구조입니다.

그런데 이런 구조하에서 스테이블코인은 어떻게 수익을 창출할 수 있을까요? 

단순히 달러를 맡아 코인을 발행하는 것만으로 이익이 생길까요? 

오늘은 그 실체를 낱낱이 파헤쳐 보겠습니다.
눈에 보이지 않지만, 매우 치밀하게 설계된 스테이블코인 발행사의 수익 모델, 지금 바로 시작합니다.

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단순한 발행? 실은 '초정밀 금융 비즈니스'

스테이블코인의 기본 개념은 간단합니다.
1달러 = 1코인, 언제든지 환전 가능한 구조죠.

하지만 실제로 이 시스템이 돌아가려면 엄청난 신뢰, 인프라, 법적 안정성, 그리고 무엇보다도 수익성이 뒷받침되어야 합니다.

스테이블코인을 운영한다는 건, 거대한 금융기관을 운영하는 것과 같다는 말, 과장이 아닙니다.
수백억 달러 규모의 예치금, 이를 관리하는 복잡한 재무 시스템, 그리고 코인을 발행하고 회수하는 블록체인 메커니즘까지, 이 모든 과정을 통해 발행사는 눈에 띄지 않게, 하지만 확실하게 돈을 벌고 있습니다.

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1. 준비금 운용: 고정 수익의 핵심

스테이블코인의 가장 강력한 수익원은 바로 이자 수익입니다.
고객이 입금한 법정화폐는 발행사의 계좌에 보관되는데, 발행사가 이 돈을 그냥 놔둘 리 없습니다.

발행사는 이 돈의 대부분을 미국 국채, 단기 국채, 우량 채권 등에 투자합니다.
언뜻 보면 이자율이 낮아 보여도, 운용 자금이 엄청나기 때문에 그 수익률 또한 어마어마할 수밖에 없습니다.

 

예를 들어볼까요?

• 테더(USDT)의 2023년 1분기 기준 순이익: 약 13억 달러
• 이 중 90% 이상이 이자 수익
• 전 세계 투자은행 못지않은 이익률

이처럼 준비금을 굴려서 매년 수조 원에 달하는 이자를 벌어들입니다.

 

쉽게 말해,

“당신이 1달러를 맡기면, 발행사는 1달러짜리 코인을 주고, 당신의 1달러는 국채로 가서 그들이 수익을 챙깁니다.”

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2. 발행과 환전의 틈새, 수수료 수익

스테이블코인은 ‘발행’과 ‘환전’을 반복하며 생태계를 움직입니다.
이 과정에서 자잘하지만 꾸준한 수수료가 발생하죠.

 

대표적인 수익원 2가지

1. 발행 수수료
   • 일부 기업 고객이나 파트너사가 대량으로 발행을 요청할 때
   • 건당 몇십 달러에서 수백 달러까지 발생
2. 환전 수수료
   • 스테이블코인을 다시 법정화폐로 바꿀 때
   • 0.1%~0.5%의 수수료가 붙는 경우가 많음

이 수수료는 코인 1개당 얼마 안 되는 것 같지만, 일일 수백억 원 규모의 거래에서 그 수수료는 결코 무시할 수 없는 규모입니다.

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3. 블록체인 네트워크 활용 수익

스테이블코인은 다양한 블록체인 위에서 작동합니다.
가장 널리 쓰이는 네트워크는 다음과 같습니다.

• 이더리움
• 트론
• 솔라나
• 아발란체 등

이 네트워크에서 코인을 전송하거나 보관할 때는 네트워크 수수료(가스비)가 들고, 일부 프로토콜에서는 발행사가 직접 수익을 가져 갈 수 있는 형태로도 운영됩니다.

뿐만 아니라, 기업들이 API 기반 전송 서비스, 스마트컨트랙트 송금을 요청할 경우, 발행사는 이 과정에서도 중개 수수료를 취할 수 있습니다.

결국, 블록체인 인프라의 주인이 되는 순간, 수익 모델은 무한대로 확장될 수 있는 것이죠.

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4. B2B·API 서비스: 기업을 고객으로

요즘은 개인 사용자보다, 기업(B2B) 고객을 겨냥한 서비스가 더욱 주목을 받고 있습니다.
스테이블코인 발행사들도 이 흐름을 놓치지 않습니다.

 

주요 수익 구조

• API 송금 서비스 요금
• 기업용 전자지갑 솔루션
• 자산 토큰화 서비스
• 파이낸스 기업들과의 커스터디 파트너십

특히 국제 송금 서비스에서 엄청난 효율성과 낮은 수수료를 제공하면서, 전통 금융을 대체하려는 움직임도 활발해지고 있습니다.

이런 API 기반 서비스는 반복 사용 가능성이 높기 때문에 고정 수익이 될 수 있다는 점에서 발행사에게는 매력적인 수익원입니다.

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5. 거래소 상장 수수료 및 마케팅 협업

많은 스테이블코인은 자체적으로 거래소 상장에 관여합니다.
거래소가 사용자에게 스테이블코인을 유통할 수 있도록 유도하면서, 일부는 다음과 같은 방식으로 수익을 얻습니다.

• 상장 수수료 (Listing Fee)
• 유동성 공급 파트너십
• 마케팅 보조금·공동 프로모션
• 거래소 전용 스테이블코인 론칭

이런 협업은 단기적인 수익도 있지만, 궁극적으로는 자체 생태계 강화 → 거래량 증가 → 장기 수익 확대로 이어집니다.

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🎯 정리하자면: 스테이블코인은 ‘조용한 수익 공장’

표면적으로는 그저 ‘가격이 안정적인 코인’이지만, 그 이면에는 정교한 금융 시스템, 투자 전략, 비즈니스 모델이 정교하게 작동합니다.

스테이블코인 발행사의 주요 수익 모델 요약

1. 준비금 이자 수익
2. 발행 및 환전 수수료
3. 네트워크 기반 수수료
4. API 및 커스터디 솔루션
5. 거래소 상장 및 유동성 협업

이 모든 요소는 결국 “코인을 발행함으로써 발생하는 돈의 흐름을 추적하고 수익화하는 구조”로 정리할 수 있습니다.

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마무리

스테이블코인은 단순한 결제 수단이 아닙니다.
그것은 미래 금융 인프라의 핵심 축이자, 가장 안정적인 수익 모델을 가진 디지털 자산입니다.

우리가 스테이블코인을 더 잘 이해해야 하는 이유는 분명합니다.
단순히 거래에 쓰이는 도구가 아니라, 새로운 형태의 은행이자 금융기관이기 때문입니다.

지금 이 순간에도 전 세계 수천만 명이 이 코인을 통해 돈을 보내고, 거래하고, 저장합니다.
그리고 발행사는 그 모든 흐름 속에서, 조용히, 그러나 꾸준히 막대한 수익을 올리고 있는 중입니다.

이제 스테이블코인 발행자가 어떻게 돈을 버는지 조금은 이해가 되셨나요?

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참 고 : 

1. 스테이블코인: 디지털 금융의 패러다임 전환점

2. 달러 스테이블 코인과 대한민국 은행의 운명

3. GENIUS Act 완전 해부: 스테이블코인 제도화의 핵심 법안

4. 달러 스테이블코인이 세계 경제에 미치는 영향

5. 가상화폐, 낯설지만 궁금하다면? 스테이블코인부터 시작해 보세요!